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一方面创新的成本大大降低，另一方面创新的周期大大缩短，还是回到原来的关键点，上云还是不上云不是本质，本质是让创新的成本降低，让创新的价值增大。问：明年是SAP进入中国的第25个年头，如果有其他的正在进入中国的企业或者在中国发展时间并不是很久的外企，您能给他们一些怎么样的建议？同时您认为未来中国市场有哪些新的机会出现？

文/北京青年报记者 刘艺龙责任编辑：赵明来源：EBS固收研究 本文作者：张旭 、危玮肖引言始于4年前的那轮政府债务置换，让“债务置换”这个词闻名遐迩。今年的《政府工作报告》中提到“继续发行一定数量的地方政府置换债券”，这又将“债务置换”送上了债券市场的热搜榜。光阴荏苒，4年的时间已经让“债务置换”有了四种写法：用地债置换政府债务、用地债置换或有债务、用地债置换隐性债务、用贷款置换隐性债务。

责任编辑：常福强中国房地产协会：行业分化 资源进一步向品牌房企集聚中国证券报□本报记者张玉洁9月18日，中国房地产协会、中国房地产测评中心发布了《2018中国房地产企业品牌价值测评研究报告》（下称《报告》）。中房协人士表示，目前房地产市场整体平稳健康运行，企业间发展进一步分化，领先的品牌房企通过加速兼并争夺资源，积极开拓多元业务发展，而部分中小型房企则逐步缩减房产业务或加速转型。在这一过程中，品牌价值对企业的发展、融资等行为的影响作用也在加大。

何为资本补充债券？它是保险公司发行的用于补充资本，发行期限在五年以上（含五年），清偿顺序列于保单责任和其他普通负债之后，先于保险公司股权资本的债券。发行资本补充债券缘何成为保险公司融资的“新宠”？有投行人士分析称，发行资本补充债券的门槛高，在银行间债券市场发行和交易，保险公司无需付出流动性溢价，融资成本较低、流动性大，同时交易灵活，投资者认购更加活跃。

从猪肉价格来看，随着生猪生产出现积极变化，中央和地方储备猪肉陆续投放，进口量有所增加，猪肉供给紧张状况进一步缓解，价格由上月上涨3.8%转为下降5.6%，影响2019年12月的CPI下降约0.27个百分点。在猪肉价格下降的影响下，12月牛肉和羊肉价格环比涨幅分别由2.8%和1.3%回落至0.1%和0.2%，鸡肉和鸭肉价格分别由上涨4.3%和3.6%转为下降4.9%和1.9%。

上午8点刚过，从普雄开往攀枝花的5633次慢火车停靠在了尼波站。站台上的乘客携带着各种农副产品蜂拥而上，就像要去赶集一样，场面非常壮观。为了依伙伍沙的大宗货物上车方便，列车长单独打开了一个车门，除了农副产品外，甚至还有人赶着一头猪上了这趟慢火车。